今年《戰(zhàn)狼2》火了。電影里，有人看的是拳拳到肉的動作場面，有人看的是大國崛起的家國情懷。

其實，資本市場何嘗不是“戰(zhàn)場”，只不過在這個“戰(zhàn)場”，除了憑借智慧、力量和勇氣闖出一番成績的“戰(zhàn)狼”外，還有自以為聰明試圖利用規(guī)則漏洞尋找“保殼”訣竅的“戰(zhàn)羊”。

今天，我們就以新都酒店退市為例，與投資者們共同看看資本市場“退市電影”的臺前幕后。

看劇本：粉飾與公正的角逐

因違規(guī)為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保等事項，新都酒店連續(xù)兩個會計年度的財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告。公司股票自2015年5月21日起暫停上市。

新都酒店為了“保殼”想盡辦法，但最終在各方的審慎復(fù)核下都未能蒙混過關(guān)，退市制度的嚴肅性得到了維護。2017年5月16日，新都酒店股票終止上市。

看人物：中介機構(gòu)“看門人”職責(zé)

中介機構(gòu)作為資本市場的“看門人”，必須擁有較強的專業(yè)能力及專業(yè)態(tài)度，審慎把關(guān)。新都酒店退市過程中，就遇到高爾夫物業(yè)租金收入的會計處理、企業(yè)會計準則和證監(jiān)會非經(jīng)常性損益解釋兩項上位規(guī)則這樣的專業(yè)問題。

最終，中介機構(gòu)通過專業(yè)判斷，提請公司對相關(guān)會計處理進行調(diào)整，嚴格落實了審計責(zé)任。

看監(jiān)制：嚴格落實一線監(jiān)管責(zé)任

證券交易所作為市場的組織者、運營者和自律監(jiān)管者，處在資本市場監(jiān)管體系的第一線，應(yīng)當(dāng)依法履行退市工作職責(zé)。

新都退市過程中，深交所依法依規(guī)認真審查公司恢復(fù)上市申請材料，結(jié)合新都酒店年報披露情況，先后向公司發(fā)出多份問詢函，要求公司對報表多項問題進行補充說明，確保了退市工作的平穩(wěn)推進。

看影響：彰顯退市常態(tài)化大趨勢

新都酒店作為首個因公司連續(xù)兩年財務(wù)報告被出具無法表示意見的審計報告、第三年因扣非后凈利潤為負而導(dǎo)致退市的公司，也作為首個在恢復(fù)上市審核過程中，對公司會計處理的糾錯而導(dǎo)致不符合恢復(fù)上市指標進而退市的公司，它的退市進一步向市場表明，任何試圖通過騰挪數(shù)據(jù)、粉飾報表等擦邊球手段規(guī)避退市的行為都是行不通的。

觀影啟示：做理性的投資人

對于這種“問題公司”，投資者從一開始就應(yīng)保持警惕。在選擇投資股票時保持理性的投資理念，不盲目跟風(fēng)，不靠消息炒股，潛下心來用知識武裝頭腦，提高自主判斷和自主決策的能力，做理性、成熟的投資人。