都市麗人日前宣布向京東、騰訊、唯品會和中瑞控股發(fā)行約5.4%的新股。其中，京東占股2.48%，騰訊、唯品會和中瑞控股分別占有0.83%、0.83%和1.23%股權(quán)。通過本次出售新股，都市麗人共籌集約4.13億元。

都市麗人在公告中表示，本次引入的認(rèn)購方將成為重要戰(zhàn)略股東，并在未來加強(qiáng)集團(tuán)在電商渠道的業(yè)務(wù)發(fā)展。都市麗人這家成立于1998年，在全國擁有超過6000家專賣店的中國最大內(nèi)衣公司，也正式全方位擁抱互聯(lián)網(wǎng)電商巨頭。

事實上，由于受到近年來電商的沖擊，都市麗人自2016年以來便一轉(zhuǎn)蓬勃之態(tài)逐步走向萎靡，拉攏京東騰訊以搶奪線上市場之舉，更像是公司陷入危難中不得已的自救。

擁抱電商投身京東

盡管都市麗人目前在天貓、京東和唯品會三大電商平臺都已經(jīng)開出旗艦店，但事實證明，都市麗人最后仍堅定不移地選擇了京東進(jìn)而全面擁抱電商。然而，都市麗人和京東的合作早已有跡可循。從資本層面上，雙方都是今日資本主要投資的公司，今日資本至今也是兩家公司的重要股東。

2017年9月，京東與內(nèi)衣品牌都市麗人啟動超級品牌日?；顒硬粌H在京東商城開啟線上銷售，并在都市麗人線下2000多家門店同步。此外，京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東還親自為活動站臺，并表示“京東從2004年上線第一天，就堅持只和名牌合作，拒絕所有雜牌或者質(zhì)量低劣的產(chǎn)品。對都市麗人這樣優(yōu)質(zhì)的品牌，京東集團(tuán)十分愿意與之合作，傾力支持。”

對都市麗人而言，選擇京東背后的原因則是更注重京東用戶的構(gòu)成部分。據(jù)京東數(shù)據(jù)顯示，26-35歲的女性是在京東平臺購買文胸的主要客群，占比超過40%;其次是36-45歲的女性，占比27%;16-24歲女性占比25%。

在京東的加持之下，都市麗人這次活動斬獲為數(shù)眾多的消費者。更于10月1日在京東貼出公告稱：“9月29日超品全面爆發(fā)，訂單量卡爆系統(tǒng)，9月29日-9月30日期間的訂單，我們將在下單后72小時內(nèi)發(fā)出。”

另外，京東商城時尚事業(yè)部總裁丁霞曾透露，“從當(dāng)天零點開始開賣，前15分鐘就超過了去年雙11全天的銷量，前三個小時已經(jīng)超過平均日銷的35倍”。

顯然，都市麗人通過O2O模式進(jìn)行深度營銷，不僅與京東線上線下聯(lián)動，進(jìn)一步推動線上銷售;更在前期預(yù)熱期利用了京東大數(shù)據(jù)畫像，進(jìn)行高精度的人群篩選，從而達(dá)到深度“收割”精準(zhǔn)用戶的目的。

今年2月，都市麗人又宣布，與京東共同設(shè)立規(guī)模為10億元的時尚產(chǎn)業(yè)基金，投資于貼身衣物及上下游周邊行業(yè)公司。都市麗人方面表示，成立合作基金主要用于適合該集團(tuán)業(yè)務(wù)的行業(yè)并購和資源整合，繼而進(jìn)一步擴(kuò)展該集團(tuán)于全球貼身衣物行業(yè)的知名度及足跡。經(jīng)過此前雙贏的合作，雙方共同布局內(nèi)衣行業(yè)的決心可見一斑。

由盛轉(zhuǎn)衰亟待解困

據(jù)歐睿國際則預(yù)計，到2019年中國女性內(nèi)衣市場的零售價值有望達(dá)到250億美元，達(dá)到美國市場的兩倍，到2020年這一數(shù)據(jù)可增長至330億美元，毫無疑問，國內(nèi)內(nèi)衣市場潛力十分巨大。

都市麗人自2012年至今，開啟了“快時尚”的轉(zhuǎn)型之路，并成功簽下林志玲作為品牌代言人。與此同時，都市麗人抓住了2013年-2014年內(nèi)衣行業(yè)快速發(fā)展的行業(yè)大潮，自此都市麗人發(fā)展逐漸有了走向巔峰的跡象。

據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，都市麗人2013年的營收僅約29.16億元。2014年其營收達(dá)到約40.08億元，同比增長37.4%;經(jīng)營利潤約為5.75億元，同比上升了54.8%。2015年公司營收約為49.53億元，同比增長23.6%;經(jīng)營利潤約為6.89億元，同比上升19.8%。

然而，盛景并沒有維持多久，2016年都市麗人發(fā)布業(yè)績公告顯示，公司營收減少至約45.12億元，同比下降8.9%;經(jīng)營利潤減少至3.05億元，同比大幅下降55.7%。時至2017年，都市麗人營收約45.42億元，同比增長0.7%，經(jīng)營利潤僅約4.20億元。

盡管相比前一年有所增長，但該成績是建立在其不斷關(guān)閉或出售門店的基礎(chǔ)上的。報告期內(nèi)，都市麗人關(guān)閉多家虧損門店，門店凈總數(shù)下降了362家。同時因出售僅占本集團(tuán)2016年銷售額約1%的低檔次“自在時光”業(yè)務(wù)，門店數(shù)字下降了108家。

截止2017年12月31日，都市麗人的分銷網(wǎng)絡(luò)包括7181家門店，其中僅剩下1290家為自營門店，其余均為加盟門店。不難發(fā)現(xiàn)，在電商的沖擊之下，作為內(nèi)衣領(lǐng)先品牌的都市麗人也不得不“避其鋒芒”。

值得注意的是，都市麗人并非沒有意識到電商的力量，相反，都市麗人早在2014年就開始了自己的電商之路。都市麗人早在2014年便正式觸“電”，但電商收入僅約7377萬元，僅占總收入0.02%左右;2015年增長至約1.75億元，占總收入約0.04%;2016年約為3.13億元，占比也不過是0.07%，電商業(yè)務(wù)更為公司發(fā)展添上一抹愁云。

危難之下冒險自救

盛景不再的同時，還接連遭遇門店關(guān)閉、觸“電”無功等一系列的打擊，都市麗人不得不走上冒險自救之路。

2017年5月，都市麗人發(fā)布公告稱，公司向港股復(fù)星國際的全資子公司深圳前海復(fù)星瑞哲資產(chǎn)管理有限公司配股2.4億股，每股作價2.50港元。交易完成后，復(fù)星將成為都市麗人戰(zhàn)略性股東，占股11.18%。事實上，都市麗人向復(fù)星國際全資子公司出售的股份較當(dāng)時市價每股2.29港元，溢價大約9.17%。

同時，都市麗人也與復(fù)星簽下對賭協(xié)議：后者要求都市麗人2017年同比增長不低于3%，2018年不低于6%，或是較2016年相比2018年增長不低于9.18%。利潤方面要求扣除非經(jīng)常性項目后，2017年同比增長不低于20%，2018年不低于15%，或是較2016年相比2018年增長不低于38%。

換而言之，如果都市麗人未達(dá)到對賭要求，則四大股東需賠付復(fù)星1億作為補(bǔ)償。另外，復(fù)星此后是否會撤資也尚未可知。從都市麗人目前的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，盡管去年實際利潤達(dá)到了，但實際銷售收入依然沒達(dá)到承諾復(fù)星的成績。

對此，都市麗人方面曾公開回應(yīng)稱，根據(jù)協(xié)議要求的是兩年的營運表現(xiàn)，因此重點是在2018年。今年銷售表現(xiàn)會進(jìn)一步改善，將達(dá)到承諾復(fù)星的銷售數(shù)字。同時還強(qiáng)調(diào)，電商渠道將持續(xù)發(fā)力，預(yù)期2018年銷售將繼續(xù)有亮眼的增長。

在當(dāng)前的困境之下，騰訊和京東的入股對都市麗人而言，無疑是一劑特效“強(qiáng)心針”。但僅僅依靠此二者的力量挽回已經(jīng)式微的局面令人存疑，首先京東一直深耕家電3C類產(chǎn)品，對服飾零售并不占優(yōu)勢;此外，盡管騰訊目前麾下云集了沃爾瑪、永輝超市、家樂福等零售商超，但其在電商領(lǐng)域中本就屬于弱勢，在僅提供流量入口的前提下，大幅提升都市麗人的銷量尤其值得商榷。

2018年已過去了三分之一，無論是市場還是復(fù)星，留給都市麗人的時間都不多了。