另一個消費熱潮正在浮出水面。

在供不應求的茅臺酒的另一面，是二鍋頭同樣成為熱銷品。牛欄山去年銷量43萬噸，其中主打的低價品類二鍋頭銷量依然保持快速上漲。

除了二鍋頭，另一引人關注的低價消費品榨菜，同樣因為公司業(yè)績大漲而倍受關注。最新財報數據顯示，涪陵榨菜上半年凈利潤增長78%。

截至8月13日收盤，涪陵榨菜收盤價為26.40元/股，順鑫農業(yè)為41.79元/股。

不同類型和價格的消費品，所隱喻的是截然不同的生活方式。

盡管消費不斷在升級，每個人似乎都在想買更貴更好的商品，但不可忽視的是，低價商品也正在迎來自己的“升級換代”，而他們的目標消費群體，仍代表著全然不同的世界。

一些低價商品領域的品牌，從混亂的市場擠占自己的一片地，他們甚至和無品牌的散稱商品搏殺，這類消費品在資本市場上變得強勁。上市公司用財務數據告訴投資者——他們是值得投資的。以生產二鍋頭的順鑫農業(yè)(000860.SZ)和生產榨菜的涪陵榨菜(002507.SZ)為例，這兩家公司的股價漲幅遠遠超過茅臺五糧液，兩者今年以來的平均漲幅超過了100%，順鑫農業(yè)今年2月最低點以來股價也飆升了200%左右。

從2018年上半年情況來看，食品飲料板塊漲幅50%以上的有五家，其中漲幅第一的是順鑫農業(yè)，漲幅達到167%;后邊依次是涪陵榨菜、安井食品、重慶啤酒和古井貢酒，漲幅分別為78.9%、74%、59%和55.57%。

在海淘數據不斷提升、服務消費比重不斷加大的消費升級語境下，火鍋魚丸、榨菜、二鍋頭銷量同樣出現(xiàn)大幅上漲。

涪陵榨菜并不認同這是被人們所定義的消費降級。涪陵榨菜證券代表告訴記者，“盡管有的媒體在說吃榨菜是消費降級，但是忽略了‘烏江牌’榨菜是榨菜行業(yè)的佼佼者，更多的消費者自愿選擇更安全更放心的大品牌，不再去吃其他雜牌的榨菜產品。”

據了解，順鑫農業(yè)在白酒板塊上，持續(xù)進行全國化布局、豐富產品結構和科技創(chuàng)新，這些因素都導致業(yè)績持續(xù)上漲。

羅蘭貝格高級合伙人任國強對記者稱，現(xiàn)在是低價質優(yōu)的品牌企業(yè)發(fā)展紅利期，一些低價商品以前是散稱、無品牌的混亂狀態(tài)，在消費升級下，這些市場份額被更有實力的企業(yè)占據。一個人身上的消費現(xiàn)象是多樣的，有代表身份的奢侈品也會有低價的商品，消費降級是現(xiàn)實存在的，這些低價的商品之所以被選擇是因為平價高質。

拋開消費升降級之爭，一個顯而易見的趨勢是，價格相對較低的商品品類需求不斷擴大的現(xiàn)實擺在面前，以前被輕視的產業(yè)正在成為資本市場的新寵兒。

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資本市場的嗅覺

“買榨菜，二鍋頭的廣告做的鋪天蓋地，連修鞋的大叔、關燈吃面的股神都進場了”，順鑫農業(yè)(000860.SZ)股吧里帖子稱，過去四個月，順鑫農業(yè)的股價從18元/股左右爬升到了42元/股。

2017年全年，順鑫農業(yè)旗下白酒品牌實現(xiàn)營業(yè)收入64.51億元，同比增長23.96%，產量44萬噸，銷量43萬噸。

牛欄山是順鑫農業(yè)生產的售價較低的商品品類之一，在京東牛欄山旗艦店上，42度500毫升的牛欄山陳釀白一箱12瓶僅售167元，平均一瓶酒14塊不到。從京東的評論中看到，“便宜好喝”是高頻詞匯。

牛欄山本來是北京地區(qū)特色酒，順鑫農業(yè)將其全國市場銷售，在2017年布局加速推進，已經在河北、內蒙、江蘇等18個省級區(qū)域形成億元級市場，其中福建、新疆等新興市場銷售收入同比增長50%以上，長江三角洲市場增幅達70%以上。

順鑫農業(yè)年報顯示，其白酒和豬肉是主營業(yè)務，其中，白酒產業(yè)營業(yè)收入64.51億元，同比增長23.95%;豬肉產業(yè)營業(yè)收入32.14億元，同比減少14.48%。可見，白酒板塊的業(yè)績支撐公司業(yè)績持續(xù)向上。

申萬宏源、中信證券中泰證券、中銀國際等分析報告均給予順鑫農業(yè)買入、推薦的評級。

中泰證券研報稱白酒行業(yè)50元以下的低端酒有千億元規(guī)模，主要以地產酒和散酒為主，盡管此價格帶消費升級趨勢偏弱，但長期來看需求量是比較穩(wěn)定的，牛欄山在該價位段的性價比優(yōu)勢首屈一指，毛利率和凈利率長期穩(wěn)定在60%和10%。低端酒消費不受三公消費影響，過去5年牛欄山銷量復合增速達15%，遠超行業(yè)平均水平，多年耕耘使其逐步成長為全國化品牌，50元以下的低端酒全國銷量約800萬噸，順鑫目前銷量約40萬噸，市場份額占比約5%，在居民回歸品質和品牌消費時代，給予推薦。

其中，申萬宏源稱給予白酒業(yè)務2019年25x估值，對應300億市值。截至8月1日收盤，順鑫農業(yè)的市值為252億元。

一位業(yè)績豐富的二級市場投資人對記者稱，順鑫農業(yè)股價上漲的邏輯是市場的營銷開始發(fā)力，管理層換屆后更重視白酒板塊，以前二鍋頭幾乎不出京，但現(xiàn)在在很多省市能看到蹤影，從15年股災后，高端的茅臺、五糧液的股票開始漲，然后是中高端的汾酒漲，到順鑫農業(yè)，整個白酒板塊是受業(yè)績推動的。

相似的還有涪陵榨菜，其股價從2017年7月開始爬升，彼時才10元/股左右，現(xiàn)在股價已是30元/股左右，2018年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.6億元，較上年同期增長34.11%;實現(xiàn)凈利潤3億元，較上年同期上升77.52%。

涪陵榨菜這邊也是一樣，主要產品的終端價格區(qū)間是2元到2.5元，也深受券商追捧，國信證券、東北證券、國聯(lián)證券均推薦或買入評級。

其中國聯(lián)證券概括投資要點時稱：2018年初公司進行了包裝改版，把88g榨菜包裝改為80g，175g包裝改為150g，變相提價10%左右，公司的提價與成本下行驅動了毛利率水平的提高，2018H1榨菜產品的毛利率為56.48%，同比提高了8.52pct。

2017年涪陵榨菜實現(xiàn)凈利潤4.14億元，2018年上半年其營收10.6億元，凈利潤3億元。

涪陵榨菜證券代表余霞對稱，業(yè)績持續(xù)增長的主要原因是供給側改革，低質低端的榨菜無效產能退出，行業(yè)向大品牌集中，公司抓機遇搶市場，不斷地提高產品品質，不遺途力做市場。并稱，上市公司二級市場的股價受多種因素影響，宏觀經濟環(huán)境，國家政策、資金、情緒等等，但最終是要回到公司的基本面。

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低價商品之春

不僅這些低價食品品類，更大范圍的低價消費品受到追捧。

貝恩的購物者報告中稱，2017年中國快速消費品市場迎來反彈，消費額增長率從2016年的3.6%提高到4.3%，這是貝恩追蹤中國購物者行為以來，消費額增速首次快于去年。

國家發(fā)展改革委8月2日就擴大消費有關工作情況舉行新聞發(fā)布會，據發(fā)改委綜合司劉宇南介紹，農村居民消費的潛力持續(xù)釋放，隨著農村地區(qū)交通、物流、通信等消費基礎設施進一步完善和電子商務不斷向農村地區(qū)延伸覆蓋，鄉(xiāng)村消費品零售總額的增速增長很快，鄉(xiāng)村市場比重逐步提高，上半年鄉(xiāng)村消費品市場零售額比上年增長了10.5%，增速高出城鎮(zhèn)1.3個百分點，鄉(xiāng)村市場占比達到14.4%，比上年提高了0.1個百分點。

羅蘭貝格高級合伙人任國強對記者稱，這些低價的商品之所以被選擇，不是因為消費降級，而是因為性價比。

當然，茅臺(600519.SH)依然一瓶難求，貴州茅臺發(fā)布2018年半年度報告，2018年1月1日至6月30日，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入333.97億元，同比增長38.06%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤157.64億元，同比增長40.12%，營業(yè)收入和凈利潤增速環(huán)比第一季度均有所提升。二季度是傳統(tǒng)白酒的消費淡季，而茅臺酒的消費已經擺脫了過去的定律。

不僅茅臺，貝恩報告顯示2017年中國內地奢侈品市場的增速超過國外市場，增速達20%。

但在低價品和奢侈品同時上升的情勢下，中間地帶的消費方向正在發(fā)生著轉向。《福布斯》雜志給中產的定義是：生活在城市里，25到45歲間，有大學學歷，專業(yè)人士和企業(yè)家，年入1萬~6萬美元。然而，大部分網友覺得，中產階級的年收入是20萬元以上。

房價、子女教育、醫(yī)療和養(yǎng)老、經濟下行帶來的投資失敗風險都是壓力所在。

一位上市公司董秘曾向記者拉出他的賬單，他年入四十萬元左右，孩子上國際學校的小學，學費十幾萬元，書本費、雜費、課外輔導班可能也有好幾萬元，每個月要先還房貸，有的月份人情消費、醫(yī)藥費會突然暴增，最后他總結，四十萬元最后剩不下且緊巴巴。

新興中產階級很容易遭遇失敗，比如說商業(yè)環(huán)境的競爭與淘汰、大的投資失誤、家庭變故等。他們的焦慮無所不在。

主打“合理、便宜”的MUJI正在為中國市場所熱捧;而同樣在中國市場份額不斷擴大的優(yōu)衣庫，對于產品的生產策劃嚴格按照企業(yè)的經營口號“質優(yōu)價廉”。

互聯(lián)網商們也意識到這一部分的商機，丁磊對此提出了“新消費”，試圖瞄準這一部分的市場。以“網易嚴選”為代表的新型電商，正在試圖去品牌化，以降低成本。其商業(yè)模式是一名采購人員，找到國際大牌的中國制造商來訂制產品，摒棄品牌溢價，提供與大牌同品質、卻價格更低的商品。相比無印良品通過改良生產工藝、商品采取簡約包裝等方式降低成本，網易嚴選的低價策略更為明顯。