面向未來，中國需要新的“引擎”：消費和創(chuàng)新。

在過去20年，我國的GDP增長率都在8%~14%之間。

拉動過去20年中國GDP高速增長的核心引擎有兩個，我總結成兩個字，一個是“人”，一個是“地”。

2000年我回國創(chuàng)辦易凱資本后，最早的一批客戶就是新浪、搜狐、網易這樣的門戶網站，他們的基礎邏輯就是“互聯網人口紅利+更方便的資訊獲取”；后來是電子商務，“互聯網人口紅利+更便宜的商品+更方便的服務”；再后來是視頻網站，“互聯網人口紅利+更符合人性的娛樂內容”。

之后出現的移動互聯網讓人口紅利的潛力得到了指數級的爆發(fā)。所謂的O2O是“移動互聯網人口紅利+更方便的服務”。再后來的瀑布流和短視頻是“移動互聯網人口紅利+更符合人性的娛樂+更方便的資訊獲取”。一直到最近談得很多的消費下沉，無非是“移動互聯網人口紅利+更便宜的商品”，和當年淘寶崛起的邏輯沒有本質區(qū)別。

而走到今天，我們忽然發(fā)現，昔日拉動中國經濟增長的引擎：土地財政、人口紅利等都正在失去動力。

線上流量越來越貴，并且?guī)缀鯖]有增量。各種形形色色的利誘雖然也能刺激和滿足一定的需求，但也引發(fā)了一些諸如商品的假冒偽劣、信息安全、版權保護方面的社會問題。因此，我們迫切地需要更換新的經濟引擎。

對中國經濟來說，這個新引擎是消費，而消費拉動經濟增長的前提是減稅。只有通過減稅才能讓消費者有更多的可支配收入用于消費。對中國新經濟來說，未來的增長引擎是創(chuàng)新，并且是硬核技術方面的創(chuàng)新，而不是簡單地把別人的東西扒過來修修補補做一次組裝和適配。

依靠技術的創(chuàng)新和突破，我們可以創(chuàng)造更多為消費者帶來福祉的產品—譬如說生物制藥可以延長壽命，人工智能可以讓我們的生活更加方便和高效。我們可以重構產業(yè)鏈，提升產業(yè)鏈的效率，把所有傳統(tǒng)的生意重做一遍;可以讓線下流量發(fā)揮更大的價值，讓線上和線下的流量高效流轉。

創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)緊密相關。

當前全球風險投資市場資金依然充沛，截至2018年8月，全球有260家獨角獸公司，美國占比47%，比去年下降了7%;中國占比30%，比去年增加了7%。盡管全球市場資金充沛，但是回到中國，短期內中國的創(chuàng)業(yè)投資市場一定會經歷一次血雨腥風的調整，中長期的發(fā)展取決于中國經濟的走勢。

隨著今年年初資管新規(guī)的出臺，人民幣資金源頭出現了一次斷崖式下跌，人民幣基金募資日益困難。明年我們預計美元投資也很可能會遇到極大的挑戰(zhàn)，這主要是因為全球對中國的經濟增長預期發(fā)生變化，加上美國經濟增長勢頭強勁，大量的資本會回流到美國。

在這種情況下，我對創(chuàng)業(yè)者有兩點提醒：第一，拿正確的錢可能比拿多少錢和用什么估值拿錢還要重要。未來的全球風險投資市場將由規(guī)模巨大的超級基金和聚焦特定階段、特定賽道的聚焦型基金所主導。因此，選對投資人越來越重要。第二，市場在變得更好之前一定會變得更壞。今天出去融資應該速戰(zhàn)速決，不糾結估值，落袋為安。

[編輯 王小勤 E-mail:sjplwxq@163.com]