7月11日上午，習酒公司召開了習酒干部會，會上宣布原貴州茅臺酒廠（集團）習酒公司升級為貴州習酒投資控股集團有限責任公司；同時原現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)集團黨委委員、副總經(jīng)理張德芹，調(diào)任貴州習酒投資控股集團，任黨委書記、董事長。

張德芹的回歸，意味著習酒的分拆上市進入關(guān)鍵時期。鐘方達則卸任習酒董事長，據(jù)知情人士透露，鐘方達將回到茅臺集團，另有任用。

習酒上市會是一路綠燈嗎？

此前，輿論對于習酒能否順利分拆上市，有著不小的爭論。有媒體分析，在習酒上市背后，是茅臺集團和貴州省國資委的激烈博弈。

簡而言之，茅臺集團不希望習酒分拆上市，這樣會影響茅臺集團的整體業(yè)績。2021春季中國高端酒展覽會上，茅臺集團的相關(guān)人士就曾公開表示：“茅臺集團放棄習酒不太現(xiàn)實。”

而對貴州省國資委說，習酒上市，意味著貴州省又多了一家上市公司，符合貴州省緩解城投債、盤活貴州經(jīng)濟的使命。

張德芹的回歸終結(jié)了這種爭論——他已于2019年離開茅臺集團，擔任貴州現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)集團黨委委員、副總經(jīng)理。貴州現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)集團是國有企業(yè)，由貴州省國資委、省商務廳代表省政府分別履行國資監(jiān)管和行業(yè)管理職責。

張德芹的回歸，顯然是貴州省國資委主導的。

習酒轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y控股集團后，除了張德芹之外的另外兩位高管也浮出水面。

早在7月3日，貴州省委組織部和貴州省國資委委員會便對汪地強和楊鳳祥的任職進行了任前公示。

其中汪地強作為省管干部，經(jīng)貴州省委常委會會議研究決定，汪地強擬任省管大二型企業(yè)正職；楊鳳祥則是經(jīng)貴州省國資委黨委會議研究決定，擬任省管大二型企業(yè)副職。此二人的公示期均是從7月4日—7月8日。

目前，汪地強擔任貴州習酒投資控股集團總經(jīng)理，楊鳳祥擔任貴州習酒投資控股集團工會主席。

汪、楊兩人都是70后，年富力強，學歷很高。汪地強曾在中國科學院成都有機化學研究所讀完博士；而楊鳳祥，是法學博士和碩士生導師，在主管茅臺集團技術(shù)開發(fā)公司之前，長期從事茅臺集團法務管理工作。

可以說，如此“精英”級別的管理層，正是貴州省國資委精心挑選的，希望他們能帶領(lǐng)習酒平穩(wěn)、快速地完成分拆流程，盡早上市。

不出意外的話，習酒分拆上市這件事，在貴州省內(nèi)應該是一路綠燈的。

維持增長還是求穩(wěn)減速？

近幾年，習酒的每一步都在創(chuàng)造歷史。

6月16日，鐘方達宣布習酒銷售突破100億元，不僅完成上半年銷售計劃，而且再創(chuàng)同期歷史新高。按照這一速度，習酒的年銷售額很有可能突破200億元。正因為有這樣出色的業(yè)績，習酒才有底氣從茅臺集團拆分上市。

眼下，習酒的分拆上市剛剛開始，通常這一過程要持續(xù)一年甚至更久，習酒想維持一個較高的估值，就必須維持高速增長。

白酒企業(yè)目前在A股上市難度較大，2020年國臺遞交上市申請，擬登陸上交所主板上市。當時業(yè)界一度以為國臺將捷足先登，成為“醬酒第二股”。

然而半年之后，證監(jiān)會給出的反饋意見，合計提出47項問題，要求公司就收購懷酒酒業(yè)有關(guān)事項、實控人關(guān)聯(lián)企業(yè)同業(yè)競爭問題、實控人關(guān)聯(lián)交易問題、經(jīng)銷商持股問題、“國臺”系列商標所有權(quán)問題等作進一步說明。

國臺在白酒賽道跑出了驚人的速度，銷售額從5.73億元做到100億元只用了5年，但IPO折戟后卻暴露了大量問題，庫存擠壓，價格暴跌，壓貨嚴重，甚至被經(jīng)銷商起訴。

同樣是受益于醬酒熱的品牌，同樣謀求上市，國臺的前車之鑒值得習酒警惕。

習酒內(nèi)部對這樣的風險早有預警。

2021年12月，習酒全國經(jīng)銷商大會。鐘方達特別提到“防風險、化危機，保證習酒行穩(wěn)致遠”，并指出：要有足夠的現(xiàn)金流，確保資金鏈不斷裂。

2022年2月的習酒學堂第一課。鐘方達再次強調(diào)，“要防范化解重大風險”，為習酒的高質(zhì)量發(fā)展保駕護航。

57歲的鐘方達將自己大半的人生都奉獻給了習酒，如今他順利交接，這很可能是他在習酒的最后一棒。而對他的老搭檔，重回習酒的張德芹來說，這是一個他既熟悉又陌生的地方。闊別三年之后，習酒上市的重擔又交到了他的肩上。

習酒的上市，在業(yè)界許多人看來是板上釘釘?shù)氖虑椋珡姆植?、改制到過會審核，中間都有著較大的不確定性。

希望張德芹的回歸，能讓習酒的上市更加順利。