編者按：2025年紅杉資本AI峰會成功匯聚了全球“人工智能”領域的頂尖創(chuàng)始人與思想領袖。與會嘉賓圍繞AI技術前沿突破、行業(yè)發(fā)展趨勢、當前挑戰(zhàn)與未來機遇展開了深入交流。本文精選了幾大核心觀點，結合嘉賓深度解析，希望能為讀者呈現一幅AI未來發(fā)展的清晰圖景。

我們應如何看待當前人工智能（AI）領域的動態(tài)？我們可用一個簡明的框架來審視市場：本質為何？（What is it？）、意義何在？（So what？）、時機是否成熟？（Why now？）、當下如何應對？（What now？）過去數年，我們持續(xù)探討這些議題，鑒于本文不再闡述AI基本概念，接下來直接進入“意義何在”這一環(huán)節(jié)。

AI的“意義何在？”：市場潛力與行業(yè)變革

2024年數據顯示：云計算市場收入規(guī)模已達4 000億美元，已超越云計算轉型初期全球軟件市場總體量。由此推斷，AI服務領域市場起點至少高一個數量級。展望未來，其市場規(guī)模有望達到難以估量的龐大規(guī)模。

如今，我們將更新認知—AI的沖擊不僅僅局限于服務市場，還將席卷軟件領域。我們觀察到，眾多企業(yè)以軟件為起點逐步走向智能化，演變?yōu)?ldquo;副駕駛”（Co-pilot）模式，進而升級為“自動駕駛”（Autopilot）模式，業(yè)務重心也從銷售軟件工具和預算，轉向銷售成果、

勞動力和預算。可見，這兩個巨大的潛在市場（TAMs）都面臨著被AI重新定義的機遇。

AI的“時機是否成熟？”：條件已具備

如圖1所示，“層疊蛋糕”模型展示了過去數十年的技術浪潮疊加，將我們帶到了當前的關鍵時刻。該模型包含兩個核心觀點：

其一，AI發(fā)展的各項先決條件均已成熟：強大的計算能力、高速網絡、海量數據、高效的分發(fā)渠道以及充足的人才儲備。

其二，技術浪潮呈現疊加效應：AI所帶來的機遇遠超以往任何一次技術浪潮，其發(fā)展速度也更為迅猛。這也是如今事物發(fā)展速度正變得越來越快的根本原因。

從分發(fā)傳播原理看，產品被大眾接受需大眾知曉、渴望擁有且有能力購買產品這3個條件。而要大眾知曉并關注產品，需要采取各種極具創(chuàng)意的營銷策略。但AI的境遇則截然不同—2022年11月30日，ChatGPT橫空出世，全球的目光瞬間聚焦于AI。

值得注意的是，便于大家了解新興事物的高效渠道—Reddit和Twitter（現名X）的用戶規(guī)模飆升至12億～18億。全球互聯網用戶已達到56億，基本覆蓋了全球每一個家庭和企業(yè)。

這意味著AI發(fā)展的基礎設施已然完備，采納AI已無任何實質性障礙。這并非AI獨有的現象，而是技術分發(fā)領域的新常態(tài)，物理規(guī)則已然改變，發(fā)展的軌道已經鋪設完畢。

AI的“當下如何應對？”：制勝策略

我們始終堅信，AI領域的價值最終將在應用層實現。目前，競爭已然存在，我們面臨著第二種擴展定律（Scaling Law）、測試時計算（Test Time Compute），以及利用工具進行推理和智能體間通信新模式的挑戰(zhàn)。這些因素使得基礎模型能夠較為深入地滲透到應用層。

對于并非致力于構建垂直整合業(yè)務的初創(chuàng)企業(yè)而言應當如何應對？答案是：以客戶為中心，進行逆向思考；聚焦于特定的垂直行業(yè)或功能領域；著力解決可能需要人工介入的復雜問題。

這是競爭核心和價值所在，也是每一位從業(yè)者優(yōu)先考量的戰(zhàn)略方向。

那我們如何才能在競爭中勝出？我以紅杉資本評估AI公司的方式為例說明。我們經常被問及：在評估AI公司時，你們關注哪些特質？其實，95%的評估標準與其他類型公司的考量并無二致，余下的5%則是對其AI領域特殊性的考量。

以下是對AI領域特殊性的考量因素：

實際收入與“虛假繁榮”

“虛假繁榮”式的收入極具迷惑性。我們以及公司自身都要仔細審視公司賬面上的“繁榮”，審視收入是否主要源于試用，審視公司是否在推動用戶行為發(fā)生持久性的改變，避免將“虛假繁榮”誤當作真實收入。

另外，良好的用戶體驗與口碑也至關重要。在當前的發(fā)展階段，用戶信任的重要性甚至超越了產品本身。如果客戶相信公司有能力使產品變得更好，那么公司便占據了有利地位；反之，則處境堪憂。

利潤空間

我們不苛求公司當前的毛利率水平，因為構成毛利率的銷貨成本大概率將持續(xù)下降。要知道，在過去的12～18個月里，每Token（AI大模型處理信息的最小單位）的成本已下降了99%?？梢哉f，隨著測試時計算等新技術的應用，成本可能會階段性上升，但長期來看，這部分成本將趨于下降。

另外，若公司能成功地從銷售工具轉型為銷售成果，并在價值鏈上不斷攀升，那么公司將能捕獲更多價值，其產品定價點也可能相應提高。因此，即便當前的毛利率不甚理想，也應規(guī)劃未來實現健康毛利率的路徑。

數據飛輪

公司構建的數據飛輪必須能夠切實驅動業(yè)務指標的改善，否則便失去了其核心價值。這一點至關重要，因為這是公司能夠構建的最堅固的護城河之一。

總之，當前市場對AI的需求，就如同一個巨大的真空吸塵器，產生著強大的吸力。若不迅速抓住機遇，其他人便會捷足先登。當下，AI行業(yè)需要全力沖刺，我們要以最高速度時刻保持全力以赴的狀態(tài)。