上周，空空狐創(chuàng)始人余小丹發(fā)布了一篇題為《20天》的文章，講述了自己因為生病而被資本踢出局的經(jīng)歷。這篇文章被廣泛傳播的同時，不僅讓人們開始關(guān)注復雜的投資人和創(chuàng)業(yè)者關(guān)系，更把矛頭都指向了空空狐的B輪投資的領(lǐng)投方——昆侖萬維董事長周亞輝。

周亞輝做風險投資的時間并不長——從2014年11月到現(xiàn)在，不過兩年時間。

除了最近輿論風口的空空狐，周亞輝在這個領(lǐng)域收獲不錯，投出過不少明星公司。最出名的是直播App映客、互聯(lián)網(wǎng)金融公司趣分期、農(nóng)業(yè)B2B一畝田，和現(xiàn)在已經(jīng)與京東到家合并的物流公司達達。這些公司的估值都超過了10億美元，這也讓投資這些公司的周亞輝獲得了“獨角獸捕手”的稱號。

在此之前，周亞輝已經(jīng)是創(chuàng)投領(lǐng)域的活躍者。只不過，更多時候是以創(chuàng)業(yè)者的身份。

作為最早一批互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的成功者，周亞輝同樣經(jīng)歷過自己的失敗與成功：大學期間休學，創(chuàng)辦原創(chuàng)動漫網(wǎng)站火神網(wǎng)，火神網(wǎng)像是現(xiàn)在的社交網(wǎng)絡(luò)，但由于周亞輝當時還沒有關(guān)于公司的前瞻性考慮，苦撐了四年最后被迫賣掉公司，回到學校拿到了精密儀器專業(yè)的碩士學位。

2005年，他加入千橡集團，任高級總監(jiān)及副總裁，在千橡補足了他認為是自己短板的技術(shù)領(lǐng)域。兩年后周亞輝創(chuàng)辦昆侖萬維，賭對了游戲這個風口。這家公司用八年的時間上市，也讓周亞輝完成了原始資本的積累。

源碼資本的曹毅是周亞輝進入風投領(lǐng)域的引路人，同時他也與周亞輝一起參與了空空狐的B輪融資。2014年，源碼資本正在與趣分期談B輪融資，但因為金額太大，源碼無法自己跟進。

曹毅找到了周亞輝。他給周發(fā)了一條微信：“hi，亞輝，有一個跟投的機會，看看你那邊有沒有興趣。”他告訴周亞輝趣分期是一個會有50億美元的機會，問他是否要參與。

連趣分期創(chuàng)始人羅敏的面都還沒見到，周亞輝就一口答應(yīng)下來：“可以，可以多投嗎?我們投1200萬美元。”

后來按照周亞輝自己的說法，當時他看好互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，并且陳一舟跟他講過自己投資美國的大學生金融公司SOFI，估值已達10億美元。就算趣分期的團隊做不成這個事情，以自己的能力跳進去做，怎么也能折騰出來個30億美元的公司。

能力不是問題。相比之下，周亞輝更看重的是進入這個市場的機會。

再后來他見到了羅敏。通過對羅敏面相、談吐和舉止的觀察，他覺得這個人比較“老練”。

現(xiàn)在看來，這個機會確實有很大的概率被周亞輝賭對了：趣分期在周亞輝進入之后又拿了四輪融資，現(xiàn)在媒體盛傳趣分期正在尋求IPO。這在周亞輝的投資史上，可謂是開門紅。

但不得不說，這個開門紅運氣的成分更大一些。給趣分期打款之前，周亞輝甚至沒有做過詳細的行業(yè)調(diào)查和企業(yè)盡調(diào)。只是憑借著自己的果斷和對朋友的信任，并且鎖定了互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，一下子抓住了趣分期這個好項目。

“一億美元的公司應(yīng)該跟著牛人走，十億美元的公司要把握新潮流，而要做一個百億的公司就一定要跟著節(jié)點去走。”這是周亞輝自己的研究心得。

從2007年做游戲，到2011年投資趣分期，周亞輝把握新潮流的能力可見一斑。

投完趣分期的項目之后，周亞輝從一個“創(chuàng)業(yè)者”變成了“有錢人”。

在源碼的活動上，他接觸到了一畝田——那個后來因為刷單而導致融資失敗和大規(guī)模裁員的項目。

跟一畝田的創(chuàng)始人鄧錦宏剛認識不久，周亞輝就想投這個項目。鄧錦宏和他說交易額已經(jīng)可以做到一個月幾億元人民幣。對于不了解農(nóng)業(yè)B2B的周亞輝來說，這已經(jīng)是非常好的數(shù)字了。

其實這個數(shù)字在農(nóng)業(yè)B2B領(lǐng)域中算不得什么——只相當于零售業(yè)的幾千萬元人民幣交易額，而且毛利很低。

對于周亞輝來說更重要的是，一畝田是曹毅在紅杉資本時投的項目，B輪又拿到了新天域和順為的錢。

周亞輝在自己的專欄里寫道，“我確實是新手，還沒有能力判斷新公司哪個好不好，聽到有知名VC投資做背書的項目就容易潛意識里青睞他們。”

跟鄧錦宏聊了沒多久，2015年春節(jié)周亞輝就給一畝田發(fā)了TS，而且是以個人的名義投資。因為一畝田將來要上市，不想跟國內(nèi)公司沾上關(guān)系。這一次甚至連曹毅都覺得太快了，“你跟一畝田又不熟，怎么這么快就給了Offer。”

發(fā)完TS，還沒開始做盡調(diào)，周亞輝就開始幫鄧錦宏招兵買馬。不過最終周亞輝并沒有按照之前談好的那樣投到一畝田，因為后來有機構(gòu)以更高的估值給了后者更好的價錢。

最后，與鄧錦宏商量的結(jié)果是，周亞輝只能以較低的估值占1%的股份。換做別人，可能會很生氣，畢竟TS都簽了，并且周亞輝已經(jīng)開始幫一畝田招兵買馬做運營了。

但是周亞輝不在乎。

這1%的股份雖說頂多算賣他個面子，但“我不在乎占多少，只要能參與這份事業(yè)，這份未來價值500億美元以上的事業(yè)，參與進來能夠?qū)W習到很多新的東西，我就很滿足了”。

作為只占1%的董事，周亞輝也一直在給一畝田出謀劃策。但是在一畝田后續(xù)的融資當中，鄧錦宏不斷想提高估值，周亞輝很著急地勸他們趕快把C輪融資做完。“別貪婪，貪婪是魔鬼，別膨脹，膨脹了真理就會來教訓你，”周亞輝和鄧錦宏說過這樣的話。

最終鄧錦宏沒有聽進去。他認為自己的項目很好，值得更高的估值。既然不聽自己的，周亞輝也就放棄了，接下來幾個月沒有再跟鄧錦宏聯(lián)系。

在融資的問題上，周亞輝還是比較欣賞趣分期羅敏的風格：理性估值，先拿錢再說，把融資的戰(zhàn)略意義考慮的比錢更重要。這跟他們兩個人之前都創(chuàng)過業(yè)也有關(guān)系。

直到后來，一畝田刷單的行為被曝光，周亞輝也一直認為是媒體抹黑一畝田，甚至還幫鄧錦宏出謀劃策，讓他去找紅杉資本的沈南鵬為一畝田背書。直到鄧錦宏被沈南鵬罵回來，周亞輝才覺得，老沈不出來挺一畝田是對的。

創(chuàng)業(yè)者膨脹了，他就躲遠點;創(chuàng)業(yè)者落難了，就挺身而出，也不管他做的事是不是正確的。周亞輝做投資的風格看起來倒是有點江湖氣息，少了點商業(yè)場里那種冷靜客觀的態(tài)度。

周亞輝說，“自己確實是很沖動，因為他骨子里還是一個創(chuàng)業(yè)者。”

投資達達的時候，周亞輝明明知道美團跟達達談收購沒談攏，美團要自己做物流干掉達達。當時王興也跟曹毅說，不建議再繼續(xù)投達達了。但是周亞輝不這么想，他就偏偏要投達達，他不怕跟美團打。

就是一個原因：能跟巨頭打仗的機會很難得，覺得刺激、有成就感。

外人看起來是草率，周亞輝認為自己雖然相信直覺，但是也會多方面考察創(chuàng)始人的能力。跟CEO聊一小時一般不超過十個問題，但會考察他對產(chǎn)品、技術(shù)、市場、運營、戰(zhàn)略等各個環(huán)節(jié)細節(jié)的掌握程度。

他談言自己碰到的CEO，很少有所有問題都能對答如流的，絕大多數(shù)很快就被斬于馬上，他就知道這個CEO功夫還不夠深。

周亞輝寫過程序、當過產(chǎn)品經(jīng)理、畫過visio圖、做過項目經(jīng)理、當銷售擺過攤、管過全國渠道、做過BD、做Marketing、買過流量賣過流量、戰(zhàn)略和投資部門也干過。在看人方面，他認為自己已經(jīng)積累了足夠多的經(jīng)驗。

同時他也熱愛新鮮事物。剛接觸到映客App的時候，周亞輝能一下子連續(xù)玩三個小時，這應(yīng)該不僅僅是出于投資人對項目的考察了。

到投資映客的時候，周亞輝已經(jīng)是一個比較有經(jīng)驗的投資人了——他學會了跟創(chuàng)始人討價還價。

他先是要了映客的報表，仔細研究了映客的經(jīng)營數(shù)據(jù)，又對比了17、秀色秀場，甚至9158這些公司。周亞輝算了比賬，“這個公司可見的空間做到9158的規(guī)模，一年1億利潤問題應(yīng)該不大，但5億的估值有點貴。”

看好了映客的發(fā)展趨勢，周亞輝跟映客的奉佑聲提降低估值的事情，還從把從沈南鵬那里學來的一點技巧用上了。

周亞輝曾在專欄里寫過，沈南鵬pitch一個項目的時候如果有難度，紅杉又很想投，他就會說自己會親自做這家公司的董事。投資映客的時候周亞輝學會了這個說法，他跟奉佑聲說自己做映客的董事，讓后者降低估值。

但是這次又碰上了搶項目的投資人，當時周亞輝把定金都給奉佑聲打過去了。面對更高估值的誘惑，奉佑聲很猶豫，告訴了周亞輝這件事。這次周并沒有像當初投一畝田的時候那樣妥協(xié)，而是告訴奉佑聲，定金都打了，人要講信用。

從周亞輝2014年11月開始做投資時的懵懵懂懂，有時候甚至對VC口中的一些英文單詞都不懂，經(jīng)常要問問“How to spell”，后來出于對朋友的信任投資趣分期，到后來投資一畝田被撬單。直到投資映客，周亞輝才學會在投資之前仔細研究公司數(shù)據(jù)，并且看好的項目就一定要投，去跟別的投資人搶好項目，看起來越來越職業(yè)化。

后來周亞輝如愿投到了映客，又幫映客出謀劃策做大規(guī)模的推廣，做到了現(xiàn)在市場份額第一的直播App。

周亞輝1977年出生于云南麗江，是藏族人。從小他生長的環(huán)境比較單純，對社會的理解也很簡單，后來讀書也是學了精密儀器這樣的專業(yè)。他的成長經(jīng)歷讓周亞輝成為了一個性格直來直去，做事果斷的一個人。

當初他做昆侖萬維的時候就是賣房創(chuàng)業(yè)，把全部身家賭在了自己的創(chuàng)業(yè)項目上。如今做投資，周亞輝還是持續(xù)了自己這種直來直去、甚至有些張狂的風格。

再回到空空狐創(chuàng)始人被資本踢出局的事件，剛剛曝光的時候輿論一窩蜂地開始批判商業(yè)社會的殘酷，以及投資人的冷血無情。

不過對于這件事情，還是應(yīng)該更客觀地考慮一下。商場如戰(zhàn)場，縱然資本方對創(chuàng)始人個人有同情心，但是依然也要考慮公司的發(fā)展規(guī)劃、投資回報等現(xiàn)實的問題。

在空空狐這個案例上，周亞輝變得更加“老奸巨猾”，或許是因為女裝類目二手交易還沒發(fā)展起來，讓周亞輝猶豫了。

但是他在沒打款的情況下，也在幫空空狐改善運營狀況。根據(jù)網(wǎng)上公開的信息顯示，空空狐COO季諾確實是周亞輝和紅杉幫空空狐挖過來做運營的，而季諾的口碑在空空狐員工中也還不錯。

國內(nèi)的風險投資行業(yè)總共才發(fā)展了十幾年，確實面臨著機制不健全的問題。從一開始不見面就打款，到跟人搶項目，直到現(xiàn)在想要直接接管空空狐這個項目，周亞輝在不斷改變，不過還是需要在一個健康的機制里面自由發(fā)揮。現(xiàn)在他“已經(jīng)培養(yǎng)了兩個得力助手”，而且還開了專欄記錄自己的投資決策過程，也不怕泄露商業(yè)機密。

跟他在筆記里寫的一樣，他認為現(xiàn)在的投資大佬缺乏分享、忙著賺錢，所以他要記錄下文字，除了要給創(chuàng)業(yè)者錢，還要參與到他們所做的事業(yè)中來。

但在機制不健全的前提下，周亞輝這樣一個尚在摸索階段的投資人，對創(chuàng)業(yè)者來說，是好還是不好?恐怕還很難講。