上周，空空狐創(chuàng)始人余小丹發(fā)布了一篇題為《20天》的文章，講述了自己因?yàn)樯《毁Y本踢出局的經(jīng)歷。這篇文章被廣泛傳播的同時(shí)，不僅讓人們開始關(guān)注復(fù)雜的投資人和創(chuàng)業(yè)者關(guān)系，更把矛頭都指向了空空狐的B輪投資的領(lǐng)投方——昆侖萬維董事長周亞輝。

周亞輝做風(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)間并不長——從2014年11月到現(xiàn)在，不過兩年時(shí)間。

除了最近輿論風(fēng)口的空空狐，周亞輝在這個(gè)領(lǐng)域收獲不錯(cuò)，投出過不少明星公司。最出名的是直播App映客、互聯(lián)網(wǎng)金融公司趣分期、農(nóng)業(yè)B2B一畝田，和現(xiàn)在已經(jīng)與京東到家合并的物流公司達(dá)達(dá)。這些公司的估值都超過了10億美元，這也讓投資這些公司的周亞輝獲得了“獨(dú)角獸捕手”的稱號(hào)。

在此之前，周亞輝已經(jīng)是創(chuàng)投領(lǐng)域的活躍者。只不過，更多時(shí)候是以創(chuàng)業(yè)者的身份。

作為最早一批互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的成功者，周亞輝同樣經(jīng)歷過自己的失敗與成功：大學(xué)期間休學(xué)，創(chuàng)辦原創(chuàng)動(dòng)漫網(wǎng)站火神網(wǎng)，火神網(wǎng)像是現(xiàn)在的社交網(wǎng)絡(luò)，但由于周亞輝當(dāng)時(shí)還沒有關(guān)于公司的前瞻性考慮，苦撐了四年最后被迫賣掉公司，回到學(xué)校拿到了精密儀器專業(yè)的碩士學(xué)位。

2005年，他加入千橡集團(tuán)，任高級(jí)總監(jiān)及副總裁，在千橡補(bǔ)足了他認(rèn)為是自己短板的技術(shù)領(lǐng)域。兩年后周亞輝創(chuàng)辦昆侖萬維，賭對(duì)了游戲這個(gè)風(fēng)口。這家公司用八年的時(shí)間上市，也讓周亞輝完成了原始資本的積累。

源碼資本的曹毅是周亞輝進(jìn)入風(fēng)投領(lǐng)域的引路人，同時(shí)他也與周亞輝一起參與了空空狐的B輪融資。2014年，源碼資本正在與趣分期談B輪融資，但因?yàn)榻痤~太大，源碼無法自己跟進(jìn)。

曹毅找到了周亞輝。他給周發(fā)了一條微信：“hi，亞輝，有一個(gè)跟投的機(jī)會(huì)，看看你那邊有沒有興趣。”他告訴周亞輝趣分期是一個(gè)會(huì)有50億美元的機(jī)會(huì)，問他是否要參與。

連趣分期創(chuàng)始人羅敏的面都還沒見到，周亞輝就一口答應(yīng)下來：“可以，可以多投嗎?我們投1200萬美元。”

后來按照周亞輝自己的說法，當(dāng)時(shí)他看好互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，并且陳一舟跟他講過自己投資美國的大學(xué)生金融公司SOFI，估值已達(dá)10億美元。就算趣分期的團(tuán)隊(duì)做不成這個(gè)事情，以自己的能力跳進(jìn)去做，怎么也能折騰出來個(gè)30億美元的公司。

能力不是問題。相比之下，周亞輝更看重的是進(jìn)入這個(gè)市場的機(jī)會(huì)。

再后來他見到了羅敏。通過對(duì)羅敏面相、談吐和舉止的觀察，他覺得這個(gè)人比較“老練”。

現(xiàn)在看來，這個(gè)機(jī)會(huì)確實(shí)有很大的概率被周亞輝賭對(duì)了：趣分期在周亞輝進(jìn)入之后又拿了四輪融資，現(xiàn)在媒體盛傳趣分期正在尋求IPO。這在周亞輝的投資史上，可謂是開門紅。

但不得不說，這個(gè)開門紅運(yùn)氣的成分更大一些。給趣分期打款之前，周亞輝甚至沒有做過詳細(xì)的行業(yè)調(diào)查和企業(yè)盡調(diào)。只是憑借著自己的果斷和對(duì)朋友的信任，并且鎖定了互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，一下子抓住了趣分期這個(gè)好項(xiàng)目。

“一億美元的公司應(yīng)該跟著牛人走，十億美元的公司要把握新潮流，而要做一個(gè)百億的公司就一定要跟著節(jié)點(diǎn)去走。”這是周亞輝自己的研究心得。

從2007年做游戲，到2011年投資趣分期，周亞輝把握新潮流的能力可見一斑。

投完趣分期的項(xiàng)目之后，周亞輝從一個(gè)“創(chuàng)業(yè)者”變成了“有錢人”。

在源碼的活動(dòng)上，他接觸到了一畝田——那個(gè)后來因?yàn)樗味鴮?dǎo)致融資失敗和大規(guī)模裁員的項(xiàng)目。

跟一畝田的創(chuàng)始人鄧錦宏剛認(rèn)識(shí)不久，周亞輝就想投這個(gè)項(xiàng)目。鄧錦宏和他說交易額已經(jīng)可以做到一個(gè)月幾億元人民幣。對(duì)于不了解農(nóng)業(yè)B2B的周亞輝來說，這已經(jīng)是非常好的數(shù)字了。

其實(shí)這個(gè)數(shù)字在農(nóng)業(yè)B2B領(lǐng)域中算不得什么——只相當(dāng)于零售業(yè)的幾千萬元人民幣交易額，而且毛利很低。

對(duì)于周亞輝來說更重要的是，一畝田是曹毅在紅杉資本時(shí)投的項(xiàng)目，B輪又拿到了新天域和順為的錢。

周亞輝在自己的專欄里寫道，“我確實(shí)是新手，還沒有能力判斷新公司哪個(gè)好不好，聽到有知名VC投資做背書的項(xiàng)目就容易潛意識(shí)里青睞他們。”

跟鄧錦宏聊了沒多久，2015年春節(jié)周亞輝就給一畝田發(fā)了TS，而且是以個(gè)人的名義投資。因?yàn)橐划€田將來要上市，不想跟國內(nèi)公司沾上關(guān)系。這一次甚至連曹毅都覺得太快了，“你跟一畝田又不熟，怎么這么快就給了Offer。”

發(fā)完TS，還沒開始做盡調(diào)，周亞輝就開始幫鄧錦宏招兵買馬。不過最終周亞輝并沒有按照之前談好的那樣投到一畝田，因?yàn)楹髞碛袡C(jī)構(gòu)以更高的估值給了后者更好的價(jià)錢。

最后，與鄧錦宏商量的結(jié)果是，周亞輝只能以較低的估值占1%的股份。換做別人，可能會(huì)很生氣，畢竟TS都簽了，并且周亞輝已經(jīng)開始幫一畝田招兵買馬做運(yùn)營了。

但是周亞輝不在乎。

這1%的股份雖說頂多算賣他個(gè)面子，但“我不在乎占多少，只要能參與這份事業(yè)，這份未來價(jià)值500億美元以上的事業(yè)，參與進(jìn)來能夠?qū)W習(xí)到很多新的東西，我就很滿足了”。

作為只占1%的董事，周亞輝也一直在給一畝田出謀劃策。但是在一畝田后續(xù)的融資當(dāng)中，鄧錦宏不斷想提高估值，周亞輝很著急地勸他們趕快把C輪融資做完。“別貪婪，貪婪是魔鬼，別膨脹，膨脹了真理就會(huì)來教訓(xùn)你，”周亞輝和鄧錦宏說過這樣的話。

最終鄧錦宏沒有聽進(jìn)去。他認(rèn)為自己的項(xiàng)目很好，值得更高的估值。既然不聽自己的，周亞輝也就放棄了，接下來幾個(gè)月沒有再跟鄧錦宏聯(lián)系。

在融資的問題上，周亞輝還是比較欣賞趣分期羅敏的風(fēng)格：理性估值，先拿錢再說，把融資的戰(zhàn)略意義考慮的比錢更重要。這跟他們兩個(gè)人之前都創(chuàng)過業(yè)也有關(guān)系。

直到后來，一畝田刷單的行為被曝光，周亞輝也一直認(rèn)為是媒體抹黑一畝田，甚至還幫鄧錦宏出謀劃策，讓他去找紅杉資本的沈南鵬為一畝田背書。直到鄧錦宏被沈南鵬罵回來，周亞輝才覺得，老沈不出來挺一畝田是對(duì)的。

創(chuàng)業(yè)者膨脹了，他就躲遠(yuǎn)點(diǎn);創(chuàng)業(yè)者落難了，就挺身而出，也不管他做的事是不是正確的。周亞輝做投資的風(fēng)格看起來倒是有點(diǎn)江湖氣息，少了點(diǎn)商業(yè)場里那種冷靜客觀的態(tài)度。

周亞輝說，“自己確實(shí)是很沖動(dòng)，因?yàn)樗亲永镞€是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者。”

投資達(dá)達(dá)的時(shí)候，周亞輝明明知道美團(tuán)跟達(dá)達(dá)談收購沒談攏，美團(tuán)要自己做物流干掉達(dá)達(dá)。當(dāng)時(shí)王興也跟曹毅說，不建議再繼續(xù)投達(dá)達(dá)了。但是周亞輝不這么想，他就偏偏要投達(dá)達(dá)，他不怕跟美團(tuán)打。

就是一個(gè)原因：能跟巨頭打仗的機(jī)會(huì)很難得，覺得刺激、有成就感。

外人看起來是草率，周亞輝認(rèn)為自己雖然相信直覺，但是也會(huì)多方面考察創(chuàng)始人的能力。跟CEO聊一小時(shí)一般不超過十個(gè)問題，但會(huì)考察他對(duì)產(chǎn)品、技術(shù)、市場、運(yùn)營、戰(zhàn)略等各個(gè)環(huán)節(jié)細(xì)節(jié)的掌握程度。

他談言自己碰到的CEO，很少有所有問題都能對(duì)答如流的，絕大多數(shù)很快就被斬于馬上，他就知道這個(gè)CEO功夫還不夠深。

周亞輝寫過程序、當(dāng)過產(chǎn)品經(jīng)理、畫過visio圖、做過項(xiàng)目經(jīng)理、當(dāng)銷售擺過攤、管過全國渠道、做過BD、做Marketing、買過流量賣過流量、戰(zhàn)略和投資部門也干過。在看人方面，他認(rèn)為自己已經(jīng)積累了足夠多的經(jīng)驗(yàn)。

同時(shí)他也熱愛新鮮事物。剛接觸到映客App的時(shí)候，周亞輝能一下子連續(xù)玩三個(gè)小時(shí)，這應(yīng)該不僅僅是出于投資人對(duì)項(xiàng)目的考察了。

到投資映客的時(shí)候，周亞輝已經(jīng)是一個(gè)比較有經(jīng)驗(yàn)的投資人了——他學(xué)會(huì)了跟創(chuàng)始人討價(jià)還價(jià)。

他先是要了映客的報(bào)表，仔細(xì)研究了映客的經(jīng)營數(shù)據(jù)，又對(duì)比了17、秀色秀場，甚至9158這些公司。周亞輝算了比賬，“這個(gè)公司可見的空間做到9158的規(guī)模，一年1億利潤問題應(yīng)該不大，但5億的估值有點(diǎn)貴。”

看好了映客的發(fā)展趨勢(shì)，周亞輝跟映客的奉佑聲提降低估值的事情，還從把從沈南鵬那里學(xué)來的一點(diǎn)技巧用上了。

周亞輝曾在專欄里寫過，沈南鵬pitch一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候如果有難度，紅杉又很想投，他就會(huì)說自己會(huì)親自做這家公司的董事。投資映客的時(shí)候周亞輝學(xué)會(huì)了這個(gè)說法，他跟奉佑聲說自己做映客的董事，讓后者降低估值。

但是這次又碰上了搶項(xiàng)目的投資人，當(dāng)時(shí)周亞輝把定金都給奉佑聲打過去了。面對(duì)更高估值的誘惑，奉佑聲很猶豫，告訴了周亞輝這件事。這次周并沒有像當(dāng)初投一畝田的時(shí)候那樣妥協(xié)，而是告訴奉佑聲，定金都打了，人要講信用。

從周亞輝2014年11月開始做投資時(shí)的懵懵懂懂，有時(shí)候甚至對(duì)VC口中的一些英文單詞都不懂，經(jīng)常要問問“How to spell”，后來出于對(duì)朋友的信任投資趣分期，到后來投資一畝田被撬單。直到投資映客，周亞輝才學(xué)會(huì)在投資之前仔細(xì)研究公司數(shù)據(jù)，并且看好的項(xiàng)目就一定要投，去跟別的投資人搶好項(xiàng)目，看起來越來越職業(yè)化。

后來周亞輝如愿投到了映客，又幫映客出謀劃策做大規(guī)模的推廣，做到了現(xiàn)在市場份額第一的直播App。

周亞輝1977年出生于云南麗江，是藏族人。從小他生長的環(huán)境比較單純，對(duì)社會(huì)的理解也很簡單，后來讀書也是學(xué)了精密儀器這樣的專業(yè)。他的成長經(jīng)歷讓周亞輝成為了一個(gè)性格直來直去，做事果斷的一個(gè)人。

當(dāng)初他做昆侖萬維的時(shí)候就是賣房創(chuàng)業(yè)，把全部身家賭在了自己的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目上。如今做投資，周亞輝還是持續(xù)了自己這種直來直去、甚至有些張狂的風(fēng)格。

再回到空空狐創(chuàng)始人被資本踢出局的事件，剛剛曝光的時(shí)候輿論一窩蜂地開始批判商業(yè)社會(huì)的殘酷，以及投資人的冷血無情。

不過對(duì)于這件事情，還是應(yīng)該更客觀地考慮一下。商場如戰(zhàn)場，縱然資本方對(duì)創(chuàng)始人個(gè)人有同情心，但是依然也要考慮公司的發(fā)展規(guī)劃、投資回報(bào)等現(xiàn)實(shí)的問題。

在空空狐這個(gè)案例上，周亞輝變得更加“老奸巨猾”，或許是因?yàn)榕b類目二手交易還沒發(fā)展起來，讓周亞輝猶豫了。

但是他在沒打款的情況下，也在幫空空狐改善運(yùn)營狀況。根據(jù)網(wǎng)上公開的信息顯示，空空狐COO季諾確實(shí)是周亞輝和紅杉幫空空狐挖過來做運(yùn)營的，而季諾的口碑在空空狐員工中也還不錯(cuò)。

國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)總共才發(fā)展了十幾年，確實(shí)面臨著機(jī)制不健全的問題。從一開始不見面就打款，到跟人搶項(xiàng)目，直到現(xiàn)在想要直接接管空空狐這個(gè)項(xiàng)目，周亞輝在不斷改變，不過還是需要在一個(gè)健康的機(jī)制里面自由發(fā)揮?，F(xiàn)在他“已經(jīng)培養(yǎng)了兩個(gè)得力助手”，而且還開了專欄記錄自己的投資決策過程，也不怕泄露商業(yè)機(jī)密。

跟他在筆記里寫的一樣，他認(rèn)為現(xiàn)在的投資大佬缺乏分享、忙著賺錢，所以他要記錄下文字，除了要給創(chuàng)業(yè)者錢，還要參與到他們所做的事業(yè)中來。

但在機(jī)制不健全的前提下，周亞輝這樣一個(gè)尚在摸索階段的投資人，對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說，是好還是不好?恐怕還很難講。