近期，跨境電商巨頭有棵樹連發(fā)多條公告，宣告第七屆董事會成員上任。新高管團(tuán)隊全面接管公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財務(wù)、人員、場所等核心事項，創(chuàng)始人肖四清、原總經(jīng)理肖燕等核心管理層全員退出。這家誕生于中國跨境電商黃金時代的明星企業(yè)，曾憑借深圳華強(qiáng)北供應(yīng)鏈優(yōu)

勢與資本加持快速崛起，一度成為“跨境電商第一股”，是業(yè)界公認(rèn)的行業(yè)標(biāo)桿。然而短短數(shù)年間，有棵樹從行業(yè)翹楚迅速跌落，深陷財務(wù)虧損、內(nèi)部紛爭與監(jiān)管風(fēng)暴的泥潭。

它的發(fā)展軌跡，不僅是一家企業(yè)的興衰史，更折射出跨境電商行業(yè)從野蠻生長到規(guī)范運(yùn)營的轉(zhuǎn)型陣痛——曾經(jīng)依賴供應(yīng)鏈與平臺流量的擴(kuò)張模式，在規(guī)則收緊與市場競爭加劇下，脆弱性盡顯無遺。

時勢造英雄

2017 年 1 月，有棵樹宣布完成 C+ 輪融資，總金額約 4 億元，公司估值飆升至30 億元。此次融資由方正和生、中信金石領(lǐng)投，華益資本、盛世景、天星資本等 8 家機(jī)構(gòu)及老股東跟投。

時任有棵樹 CFO 的李志強(qiáng)表示，公司累計完成 3 輪融資，總金額接近 10 億元，無一分錢負(fù)債，凈資產(chǎn)充實率遠(yuǎn)高于同行，已進(jìn)入發(fā)展關(guān)鍵期，此次融資是主板上市前的重要鋪墊。

這是有棵樹邁向頂峰時期的前夜。

時間回到 2008 年，大學(xué)畢業(yè)僅一年的肖四清在深圳華強(qiáng)北租下小柜臺，從售賣電腦、手機(jī)等 3C 產(chǎn)品起步。借助深圳電子產(chǎn)品制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，以及當(dāng)時在海外暢銷的無人機(jī)配件生意，他在 eBay 平臺打造出首個爆款無人機(jī)產(chǎn)品，成功賺到第一桶金。

2010 年，肖四清正式成立深圳市有棵樹科技有限公司，將辦公地點遷至坂田寫字樓，恰好趕上跨境電商的草莽紅利期。同年，阿里巴巴推出全球速賣通，讓中國賣家首次實現(xiàn)直接向海外消費者零售 ；eBay 宣布聚焦跨境中國貿(mào)易，在深圳全面鋪開招商團(tuán)隊，當(dāng)年跨境出口交易額同比增長八成 ；亞馬遜也在 2012 年成立全球開店中國團(tuán)隊，全力扶持中國賣家出海。

彼時，出口企業(yè)首次意識到無需依賴外貿(mào)中間商，可直接觸達(dá)海外消費者。深圳街頭遍布跨境電商創(chuàng)業(yè)小公司，幾人到幾十人的團(tuán)隊、上百個 SKU 加一個倉庫，就能撬動百萬美元的銷量。那時，國際平臺剛向中國開放，賣家少、競爭低、流量大、利潤高的多重紅利疊加，讓大批創(chuàng)業(yè)者快速發(fā)家。

依托華強(qiáng)北成熟的供應(yīng)鏈體系，有棵樹采取多平臺、多賬號、多品類的鋪貨策略，在 eBay、亞馬遜、速賣通等第三方平臺密集開店，將中國高性價比的 3C 電子、戶外用品、家居產(chǎn)品銷往全球，實現(xiàn)規(guī)?？焖贁U(kuò)張。

2013 年，有棵樹員工規(guī)模增至 200人，搬遷至華南城后進(jìn)入高速增長期。2014 年，有棵樹完成 1 億元 A 輪融資，估值達(dá) 5 億元，投資方包括廣發(fā)信德、上海海竑通等 ；2015 年 B 輪融資斬獲 4億元，估值飆升至 16 億元 ；2017 年 C 輪再獲 4 億元融資，估值觸及 30 億元頂峰。

這一成績在當(dāng)時行業(yè)環(huán)境中尤為亮眼——2016 年上半年，跨境電商領(lǐng)域僅49 家創(chuàng)業(yè)公司完成融資，總金額不足 20億元，A 輪后項目稀缺，單筆過億融資屈指可數(shù)，甚至出現(xiàn)機(jī)構(gòu)簽完投資意向書后跳票的情況，而有棵樹的 4 億元融資幾乎是當(dāng)年行業(yè)單筆最高。

2016 年 4 月，有棵樹成功掛牌新三板，成為當(dāng)時新三板唯一覆蓋進(jìn)出口業(yè)務(wù)的跨境電商企業(yè)，被譽(yù)為“跨境電商第一股”，風(fēng)光無兩。

財 報 顯 示，2016 年 公 司 營 業(yè) 收 入達(dá) 24.9 億 元，較 2015 年 增 長 141%，自2014 年起連續(xù)三年增速維持在 100% 以上，當(dāng)年純利潤破億元，成為行業(yè)標(biāo)桿。2018 年，A 股上市公司天澤信息以34 億元對價收購有棵樹 99.9991% 股權(quán)，這筆交易被視為強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有棵樹也借此實現(xiàn)曲線上市。

風(fēng)暴中的墜落

被天澤信息收購后，有棵樹背負(fù)了沉重的業(yè)績對賭協(xié)議，承諾 2017 年度、2018 年度、2019 年度實際凈利潤分別不低于 2.1 億元、3.25 億元、4.25 億元。然而，外部環(huán)境的劇變給了這家高速擴(kuò)張的企業(yè)沉重一擊。

2021 年，亞馬遜平臺掀起針對中國賣家的“封號潮”，嚴(yán)厲打擊“刷單”“違規(guī)測評”等不合規(guī)行為。當(dāng)年 9 月，亞馬遜披露，全球打擊行動五個月內(nèi)，已永久封禁 3 000 個不同賣家賬戶中的 600 多個中國品牌。

作為高度依賴亞馬遜等第三方平臺的鋪貨型頭部賣家，有棵樹未能幸免。2021 年 7 月，有棵樹發(fā)布公告稱，當(dāng)年已新增被封或凍結(jié)站點約 340 個，占2021 年 1—5 月亞馬遜平臺有銷售收入的月均站點數(shù)的 30% 左右，涉嫌凍結(jié)資金約1.3 億元。

這場風(fēng)暴徹底暴露了有棵樹業(yè)務(wù)模式的脆弱性 ：過度依賴平臺流量，自有品牌護(hù)城河淺薄，抗風(fēng)險能力嚴(yán)重不足。

從 2021 年開始，有棵樹的財務(wù)狀況急轉(zhuǎn)直下，陷入巨額虧損黑洞。2021 年至2023 年，公司分別虧損 27.05 億元、3.61億元、4.91 億元。持續(xù)的虧損導(dǎo)致債務(wù)高企、現(xiàn)金流枯竭。

2024 年 2 月，有棵樹因無力償還債務(wù)被債權(quán)人申請破產(chǎn)重整，同年 9 月長沙中院裁定受理該申請，最終通過破產(chǎn)重整化解了債務(wù)危機(jī)。

但重整過程中，新老股東的矛盾持續(xù)激化，讓公司雪上加霜。為實現(xiàn)自救，有棵樹在重整計劃中引入深圳天行云供應(yīng)鏈與福建縱騰網(wǎng)絡(luò)兩家產(chǎn)業(yè)投資人，合計投入重整投資款約 3.62 億元，外界一度認(rèn)為這是有棵樹起死回生的關(guān)鍵。

然而，天行云入股成為第一大股東后，其代表王維與創(chuàng)始人肖四清領(lǐng)導(dǎo)的原管理層迅速爆發(fā)矛盾。王維提出改組董事會，肖四清方則指責(zé)其未履行業(yè)績承諾，雙方關(guān)系急劇惡化，陷入互訴、反訴的僵局，監(jiān)管部門介入后，控制權(quán)之爭全面公開。經(jīng)過數(shù)月拉鋸，2025 年 10 月，有棵樹公告新一屆董事會成員全部換血，創(chuàng)始人肖四清及原班人馬正式出局，董事長由天行云代表劉海龍擔(dān)任。

如今，有棵樹雖在重整后勉強(qiáng)維持上市地位，但經(jīng)營狀況依舊嚴(yán)峻 ：今年上半年營收暴跌至 4 257.34 萬元，同比下滑81.33% ；凈利潤雖扭虧，但高度依賴非經(jīng)常性收益，扣非凈利潤仍虧損近900萬元，市值較巔峰時期已蒸發(fā)殆盡。

有棵樹從跨境電商第一股到艱難重整的唏噓歷程，折射出整個行業(yè)的深刻變革。依賴平臺流量紅利的時代已然過去，建立自有品牌，通過產(chǎn)品創(chuàng)新與優(yōu)質(zhì)服務(wù)積累用戶心智，才是企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的核心護(hù)城河。

從亞馬遜封號潮到跨境稅務(wù)監(jiān)管收緊，出海企業(yè)再也無法通過灰度手段換取增長，合規(guī)經(jīng)營已成為出海業(yè)務(wù)的最低門檻。

文章來源 ：增長工場